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若把时间提前到2016年12月31日，计算过去一年、三年、五年、十年的数据是有点尴尬的。这些阶段主动股票型+偏股型基金中位数的回报率都没有跑赢Wind全A同期回报。但我们把时间拉长，从2003年起，十四年的时间，基金中位数的年化复合回报超过19%，明显超过Wind全A同期年化11.5%的复合回报水平。

2018年，中国汽车消费进入了又一个新阶段，总体销售增速虽转负，但出现了汽车消费的新结构。2018年的中高端汽车销量持续攀升，造就了行业的消费升级态势，主要动能则来自于改善性的换车需求。华泰证券（香港）汽车行业研究团队在最新的报告中指出，虽然目前汽车消费市场出现销量下滑，但前八的豪华品牌的销量总和，依旧保持了大约6%的增长。而驱动豪华车增长的因素包括三个方面，首先是汽车行业的消费升级，尤其体现在沿海发达城市的换新需求上；其次，豪华产品线下移，价格变得更加亲民；最后，汽车金融业务的发展让老百姓更有能力承担豪华车的消费。

社会的发展，只有人民收入水平提高才能带来更广大的市场，才能继续创造更高的股东回报。若两者不能达到平衡，国家会遇到中等收入陷井，发展不可持续。目前，中国总体上还是实现了企业员工收入增长与股东回报同步提高的过程。这背后是劳动生产率和人工成本赛跑的过程，企业亦付出了巨大努力。在劳动力成本、劳动者报酬提高的过程中，必然会带来产业升级和产业转移。有相当多的行业，会因为行业本身不能再为劳动者提供足够高的报酬，已经不能适应社会继续往前走，需要从中国迁移出去，这是一个必然的阶段。我们不必有过多的恐惧，发展的目的是提高人民的收入水平，只要能有其它产业或升级的产业，能同时实现劳动者报酬和股东回报的稳定。员工收入的增长与企业利润的增加共存，是资本市场的回报可持续的基础。

就在次日中午，奇瑞汽车在官方微博上力挺长城，并表示长期以来，奇瑞汽车也一直受到“黑公关”的恶意抹黑，“大量水军歪曲事实、混淆视听的评论，严重误导了消费者的购车选择”。陆风汽车总经理潘欣欣也在此前主动揭露“一个热门的中国品牌”，“多年来一直大肆雇佣网络水军，365天不间断攻击其他中国品牌，两个长字头和一个B字头品牌是打击重点”。一汽奔腾也在两年前公开隔空向李书福喊话，称“尊重您的为人，但您的团队要自重”。

易居研究院智库中心研究总监严跃进分析，此次广州新政意图非常明确，即在2017年3月30日之前土地出让而形成的商服类物业，允许个人购买。而过去此类物业只限定企业购买。但在这个时间点后出让的土地而形成的商务类物业，依然强调企业购买。严跃进称，从这个角度看，在2017年3月政策调控后，或存在一部分商服类物业的库存。所以其实这个也是对既有政策的微调，目的也是为了消化存量类的商服类的物业。 “广州出台商服类宽松政策，进一步印证了市场政策放松的导向。”

而从进口关税的角度看，随着中国市场新一轮的开放，进口汽车关税大幅下调，消费者从中获益的同时，部分进口汽车在华销量明显增长，国外车企也感受了中国进一步开放所带来的机会。据统计，自2018年7月1日开始，我国进口汽车关税从25%下调至15%，促使部分进口车价格下降约8%-10%，一方面，中高端汽车消费者从降关税中享受到了政策福利，另一方面，如雷克萨斯和保时捷等国外车企也因为关税的下调，促使2019年上半年销量增长约20-30%。